Markets
先看一下UK。通胀还在高位。
GDP增长几乎没有,利好是没有进入recession。
这怎么看都不是好的场景,但是股票却没有出现大的下滑。
类似的欧洲,这周加息后,股票也没有什么下跌。唯一的解释是大家都在交易soft-landing?
美国这周的数据又增加了这个可能性。
就业数据已经连续两次偏弱了。不知道市场的临界点是什么,比如过了这个点,就觉得不是soft-landing,而是hard-landing。
股票市场继续新高,VIX新低
大家都在讨论的extreme greed
FED这周的决定听上去很合理,但想想又很扯。如果接下来inflation下降,就业数据走弱,他凭什么去加息呢?如果加,不就是承认这次不加是错误的?
但是债券市场还是很悲观,经济数据弱,变成了sell the rally。所以债券市场也是变得很快。
美元继续下跌,还有继续dovish的BoJ。货币主要体现的是央行的态度?
对照欧洲和英国,感觉就算inflation降不下来,似乎对美股市场都不重要。因为inflation已经见过顶了,除非他会反弹,但是看着去年的能源价格,接下来两个季度也不像会发生的样子。市场现在最大的expectation是2nd half rebound,比如Semi和SaaS都是这个逻辑。所以如果inflation降的太快倒是有可能对这个expectation造成问题。
Thinking
Soft-landing现在也没有证据能disprove。Recession的支持者倒是连续两个季度被证实错了。关键点就在下半年的增长会是怎么样,这个也是现在无法证伪的东西。只能说现在的risk reward是不那么好。但是看看Nvidia,如果expectation被证明正确,还是可以涨。
这周有一个公司上市CAVA,表现非常好。ARM上市的事情也在运作,所以这会是一个重要的节点?
市场最近确实涨了很多。有人谈到了option对这个股市的影响。
现在离2021年二月,2022年十月还有很大距离。而且看不到实在的理由去空。反而是如果股市继续保持上涨,基金经理也许会被迫继续投钱。
AI
Meta继续开源LLM。
Bytedance也是大客户
TMSC开始干活
微软的AI收入,3个NFLX
AMD新产品(AMD这周也涨不动了,INTC倒是很火爆)
这里补一句Apple的新产品Vision Pro,感觉很不错,如果长时间戴着不难受的话,考虑可以弄一个。官方估计出货量1M,那就是36亿的销售额,差不多是Snowflake下一个财年的销售额预估。这规模惊人。
Ideas
最近农产品的价格开始反弹了。
BG要并购。也许ADM会有一个机会。
这周试了两次PFE的breakout,都没有成功
天然气见底了?
Positions
最近PL和IOBT都有暴跌。PL是财报问题,但觉得没有那么糟,而且价格又到了历史低位,所以补了一些。IOBT就比较扯了,招募完成,为了提高过的的可能性,又多招募了一些人,然后市场就担心现金,开始大跌。公司现金肯定可以撑到出结果。如果结果不行,多一点现金也没有用。管理层在这个新闻之前都excersie了2块钱的option。所以也是补了仓位。
放假两周,发现错过了不少机会。决定long一些laggard,在soft-landing的regime下,应该还有机会。
Trade:LITE,PYPL,FIS,SMAR,PD
Long-Term: CNE, MQ, PL, IOBT