Macro
这周所有的事情都朝着利好的方向发展。
第一,BoJ没有加息。而且政府还准备财政刺激来解决通胀带来的压力。自从日元贬值后,日本首相的支持率持续下降,不知道是否有真的关联。反正日本现在是最宽松的地方了。日经又回到了高位。
美国就业和经济放慢,JPow不加息,Yellen放低长债发放。国债压力降低,股票反弹。
尤其是周五的数据,就业放慢的数据终于是等来了。
美元大跌
加上中东避免了大规模的冲突(内塔尼亚胡下台倒是可以解决很多问题)。石油下跌。
股票这周的反弹很快,看来positioning确实之前很一边倒。在下面这张图里面,哪个股市强还是很明确的。
欧洲和美国在不同的周期上
德国的失业率
CNN的sentiment还是fear。
在这几天里,big tech的leader并没有涨很多,涨的比较多的是shitco。比如TSLA在周五就没有办法risk on,当然AAPL和NET没有跌也是很bullish。这周有很多SaaS惨案,如CFLT,BILL,PAYC等。所以股票的价格现在主要还是看基本面。价位低的,基本面不好,也还是照样跌,这和今年年初还有6月份不一样。
从CFLT和NET的财报可以看到,他们在AI层面没有任何sizeable的业务。(如果GPU短缺结束,感觉他们倒是可能开始加速。)
PCOR,建筑行业
BILL,中小企业
而DASH,ROKU,EXPE这样的个人消费股财报都不错。简单的逻辑就是失业率不高,个人储蓄不错,但是企业的投资在放慢,经济开始部分降温。企业很悲观
Visa和Transunion的股价差别就在这里
是因为利息高,消费者不想要,还是银行没钱不想借?下面银行如果流动性增加,那credit growth是不是会回来?
如果美国通胀可以快速下降,就是去兑现soft-landing。对照60年代末,失业率不高,inflation不会快速下降(快速很重要,因为天知道要多久才能回到2%),那么就是经济继续降温。对于股票来说,EPS guidance存在压力。所以目前而言,股票的primary trend还是下降。欧洲是更好的做空对象。
债券市场基本上就这样了。JPow不会降息。也不觉得这么一周后,就有人要买Yellen的长债了。
在FX这块,周五这个失业数据超过预期,不排除下周市场先把这个当作一个pivot来交易。比如USD.CAD。
下周,没有太多重要的事情
UK的GDP
澳洲有一个重要的利息决定,这个对澳洲股票影响会比较大。如果加息,就再空澳洲股市。
美国就只有一个失业数据。
AI
Cloudflare CEO说自己6年就预见到AI的需求了
Inference的需求很大
还给自己想了一个新的counter position
Future of AI, more and better digital experiences。所以AR或者VR可以走出来的话,确实又是一个secular growth。
又一个AI和Narrow Domain的讨论
PLTR说sales cycle加快了很多。这种workshop其实很多enterprise软件早就用了,可见之前他们的软件是要有多难卖。
Notes & Ideas
卡车司机的周期这次有点长。This time is different。
Container的日子也不好。
国内手机加EV的策略是标配。不得不说苹果的动作很慢。
SaaS没有增长,lower for longer
iFast,新加坡少有的成长股,还是fintech。和Robinhood不同的是他卖unit trust,Covid的客户都留了下来。新加坡这个地方什么都贵,除了股票。而股票市场偏小,没有什么HF或者Quant,其实是一个比较容易的赌桌。
Orange Juice看来是到头了。找机会开空。
CRSP,股价在历史低位。这周根据FDA安全委员会的反馈,12月8号这个药通过是大概率。17%左右的空头需要和时间赛跑一下。
Positions
Macro: DAX30(short), CAC40(short)
Stock: 981.HK, CRSP
Shitco: CNE, MQ, PHR, PL, IOBT